एक और दिन, उथल-पुथल के बीच डॉलर के मुकाबले रुपये का एक और निचला स्तर

मुंबई: बुधवार को डॉलर के मुकाबले रुपया 91.70 पर बंद हुआ, जो मंगलवार के 90.98 के मुकाबले 72 पैसे कम है, क्योंकि वैश्विक बांड बाजार में कमजोरी, भू-राजनीतिक तनाव और लगातार पूंजी बहिर्वाह ने धारणा को प्रभावित किया, जिससे मुद्रा 91.74 के नए सर्वकालिक निचले स्तर पर पहुंच गई।पूरे सत्र में मुद्रा लगातार कमजोर हुई, जिससे लगातार छठा दिन नुकसान हुआ और लगभग दो महीनों में एक दिन की सबसे तेज गिरावट दर्ज की गई। इस महीने अब तक रुपये में करीब 2% की गिरावट आ चुकी है। डीलरों ने कहा कि आरबीआई का हस्तक्षेप रुक-रुक कर हो रहा था और किसी विशेष स्तर का बचाव करते हुए नहीं देखा गया था।अमेरिका और यूरोपीय संघ के तनाव के बीच वैश्विक बांड बिकवाली ने जोखिम की भूख को कमजोर रखा और पूंजी के बहिर्वाह पर चिंता बढ़ा दी, जबकि बाजार में डॉलर आपूर्ति समर्थन की अनुपस्थिति ने गिरावट का दबाव बढ़ा दिया। बैंक ऑफ बड़ौदा के अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा कि रुपये में एक साल में लगभग 7% की गिरावट आई है, जो 10 साल की औसत गिरावट 3.1% से काफी ऊपर है। वर्तमान स्थिति आरबीआई के लिए असामान्य है क्योंकि उनकी स्पॉट डॉलर बिक्री सीधे तरलता को प्रभावित करती है, जिससे आरबीआई को इसके बजाय खरीद-बिक्री स्वैप पर भरोसा करना पड़ता है।

विदेशी मुद्रा सलाहकार केएन डे ने कहा, “भूराजनीतिक मुद्दों के बिगड़ने और भारत के निर्यात पर अमेरिकी टैरिफ में किसी भी वापसी का कोई संकेत नहीं है – बल्कि, ईरान के साथ व्यापार से जुड़ी अतिरिक्त 25% लेवी की बात है – रुपये पर दबाव रहेगा। साथ ही, विदेशी निवेशकों ने जनवरी में लगभग 3.5 बिलियन डॉलर के शुद्ध बहिर्वाह के साथ भारतीय इक्विटी को बेचना जारी रखा है। इन परिस्थितियों में, आरबीआई के हस्तक्षेप के अलावा रुपये के सार्थक रूप से मजबूत होने की संभावना नहीं है।”इस बीच आरबीआई के आंकड़ों से पता चला है कि नवंबर 2025 में विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप में ढील दी गई, जिससे अक्टूबर में 11.8 बिलियन डॉलर की तुलना में शुद्ध हाजिर डॉलर की बिक्री घटकर 9.7 बिलियन डॉलर हो गई। इतनी अधिक बिक्री के बावजूद, सोने के बढ़ते मूल्यांकन ने भंडार पर असर को कम कर दिया है। नवंबर में आरबीआई के स्पॉट ऑपरेशंस में 24.1 अरब डॉलर की बिक्री के मुकाबले 14.4 अरब डॉलर की खरीदारी देखी गई, जिससे ~87.9 रुपये प्रति डॉलर की निहित दर पर 9.7 अरब डॉलर या 85,402 करोड़ रुपये की शुद्ध बिक्री हुई।सबनवीस ने कहा, “रुपये की चाल का सकारात्मक परिणाम ऐसे समय में निर्यात लाभ है जब हम अभी भी संयुक्त राज्य अमेरिका में 50% टैरिफ का सामना कर रहे हैं। हालांकि, निरंतर मूल्यह्रास भी कॉर्पोरेट्स के लिए अनिश्चितता बढ़ाता है और अधिक सावधानी बरत सकता है।”बाजार सहभागियों ने कहा कि लगातार इक्विटी बहिर्वाह और आगे मूल्यह्रास की उम्मीदों के बीच आयातकों की मजबूत हेजिंग मांग ने मुद्रा पर दबाव जारी रखा है। जबकि भारत का चालू खाता घाटा प्रबंधनीय बना हुआ है, कमजोर पूंजी प्रवाह ने रुपये को बाहरी झटकों के प्रति संवेदनशील बना दिया है।पिछले सत्र में आठ महीने से अधिक की सबसे बड़ी गिरावट के बाद भारतीय इक्विटी में उस दिन 0.3% की गिरावट आई, जिससे घाटा बढ़ गया। 2025 में लगभग 19 बिलियन डॉलर के रिकॉर्ड बहिर्प्रवाह के बाद, विदेशी निवेशकों ने जनवरी में अब तक भारतीय इक्विटी से लगभग 3 बिलियन डॉलर निकाले हैं।