आर्थिक मोर्चे पर, भारत का आगे का कार्य: रचनात्मक विनाश को गले लगाना, उसके परिणामों का प्रबंधन करना

एआई उत्साह और कमजोर डॉलर के कारण बाजार बुनियादी बातों से आगे निकल गया है, जिससे ओवरवैल्यूएशन की चिंता बढ़ गई है। हालांकि एआई का रोजगार प्रभाव अभी सीमित हो सकता है, लेकिन इसकी परिवर्तनकारी क्षमता निर्विवाद है। अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार ने हमें याद दिलाया कि अकेले नवाचार से विकास की व्याख्या नहीं की जा सकती। तीन पूर्वापेक्षाएँ मायने रखती हैं: अनुदेशात्मक निर्देशों और वैज्ञानिक समझ, कुशल पेशेवरों और परिवर्तन के लिए सामाजिक खुलेपन का संयोजन करने वाला उपयोगी ज्ञान।

वैश्विक विकास और व्यापार पुनर्गठन 2026 और उसके बाद भी जारी रहना चाहिए, जो मंदी की तुलना में पुनर्वितरण द्वारा अधिक विशेषता है, फिर भी पूर्व-महामारी मानकों की तुलना में कम है। जैसा कि आरबीआई गवर्नर ने वर्णन किया है, भारत “गोल्डीलॉक्स” चरण में एक अधिक उत्साहजनक तस्वीर प्रस्तुत करता है। दिसंबर 2025 तक, आरबीआई ने रेपो दर को संचयी 125 आधार अंक घटाकर 5.25 प्रतिशत कर दिया था और इसे तरलता समर्थन और नियामक सहजता के साथ पूरक किया था। मार्च 2026 तक सकल गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों के 2.3-2.5 प्रतिशत के निचले स्तर पर पहुंचने की उम्मीद के साथ, बैंक बैलेंस शीट और मजबूत हुई। केंद्र ने पहली राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन को लागू करते हुए राजकोषीय समेकन जारी रखा। एसएंडपी की रेटिंग अपग्रेड ने इस प्रगति को मान्य किया, व्यापक आर्थिक और वित्तीय स्थिरता के लिए नीति निर्माताओं की प्रतिबद्धता को स्वीकार करते हुए, यह संकेत दिया कि बाजार ध्यान दे रहे थे।

वैश्विक अनिश्चितता के बावजूद भारत की बाहरी स्थिति सहज बनी हुई है। सेवा क्षेत्र ने एक सदमे अवशोषक के रूप में काम किया है, जबकि रुपया अधिक बाजार-निर्धारित हो गया है। भले ही कुछ क्षेत्रों को चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, समग्र चालू खाता घाटा प्रबंधनीय बना हुआ है। फिर भी जोखिम बरकरार है. जैसा कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति में गिरावट का संकेत मिलता है, समग्र उत्पादन स्तर महामारी-पूर्व रुझानों से 3 प्रतिशत से अधिक नीचे बना हुआ है।

संप्रभु ऋण अनुपात ऊंचा बना हुआ है, जो आंशिक रूप से प्रतिस्पर्धी चुनाव पूर्व हस्तांतरण की बढ़ती प्रथा से प्रेरित है। एफडीआई प्रवाह क्षमता से कम हो गया है, और पोर्टफोलियो प्रवाह अस्थिर बना हुआ है। क्षमता उपयोग लंबी अवधि के औसत से थोड़ा ही ऊपर बना हुआ है, जिससे पता चलता है कि कंपनियां सतर्क रहती हैं। इलेक्ट्रॉनिक्स के घरेलू उत्पादन और निर्यात में उल्लेखनीय प्रगति और Google के AI केंद्र निवेश जैसे उत्साहजनक संकेतों के बावजूद, एक व्यापक निजी पूंजी व्यय चक्र अभी तक साकार नहीं हो पाया है।

उच्च आय का दर्जा हासिल करने के लिए टिकाऊ, रोजगार पैदा करने वाले तरीके से दो दशकों तक 8 प्रतिशत की वास्तविक वृद्धि बनाए रखने की आवश्यकता होगी। मुख्य प्रश्न यह है: विकास के अगले चरण का वित्तपोषण कौन करेगा, और इसका स्वरूप क्या होगा? घरेलू वित्तीय बचत में नरमी आई है क्योंकि आवास और उपभोग के लिए अधिक उधारी ने कमजोर एहतियाती बचत की भरपाई कर दी है। इस बीच, निगमों ने आक्रामक क्षमता विस्तार शुरू करने के बजाय कर्ज कम करना जारी रखा है।

महत्वपूर्ण सुधार चल रहे हैं। श्रम संहिताओं को सुव्यवस्थित किया गया है। कार्गो रिलीज के समय को कम करने और लॉजिस्टिक्स में सुधार के साथ बुनियादी ढांचे में निवेश प्रभावशाली गति से जारी है। एक शांत डेटा क्रांति घटित हो रही है, जिसमें डेटा रिलीज़ की बढ़ी हुई गति और आवृत्ति के साथ-साथ शासन दर्शन में मूलभूत परिवर्तन भी शामिल है।

नीति की विश्वसनीयता, विनियामक पूर्वानुमान और भविष्य की मांग में विश्वास उतना ही मायने रखता है जितना कि ब्याज दरें या प्रोत्साहन। इन नरम बाधाओं को संबोधित किए बिना, यहां तक ​​​​कि अच्छी तरह से डिज़ाइन किए गए प्रोत्साहन भी निरंतर निजी निवेश और नौकरियां प्रदान करने में असफल होने का जोखिम उठाते हैं। स्वास्थ्य, शिक्षा और शहरी विकास में संरचनात्मक चुनौतियाँ बनी हुई हैं। भारत दुनिया का तीसरा सबसे प्रदूषित देश है। आर्थिक लागत अच्छी तरह से प्रलेखित है, फिर भी स्वच्छ हवा एक प्रमुख राजनीतिक प्राथमिकता नहीं बन पाई है। बिजली की पहुंच के साथ समानता शिक्षाप्रद है: शुरुआत में यह केवल अमीरों के लिए सस्ती थी, लेकिन अंततः यह मतदाताओं की मांग बन गई। स्वच्छ हवा को समान प्रक्षेप पथ पर चलने के लिए क्या करना होगा?

दुखद अहमदाबाद हवाई दुर्घटना और हाल ही में इंडिगो मंदी ने भारत की आर्थिक रणनीति के बारे में गहरे संरचनात्मक प्रश्न खड़े कर दिए हैं। विमानन क्षेत्र तीन मूलभूत चुनौतियों का उदाहरण है: सार्वजनिक और निजी स्वामित्व के बीच संतुलन, इष्टतम बाजार एकाग्रता बनाम प्रतिस्पर्धा, और विशेषज्ञता बनाम विविधीकरण।

क्षेत्रीय असमानताएँ एक और चुनौती पेश करती हैं। बिहार इसका स्पष्ट उदाहरण है। भारत की 9 प्रतिशत आबादी का घर, यह राज्य राष्ट्रीय सकल घरेलू उत्पाद में 2 प्रतिशत से भी कम योगदान देता है। फिर भी बिहार ने सेवाओं और उच्च मूल्य वाली कृषि के कारण दो दशकों में आर्थिक उत्पादन तीन गुना से अधिक होने के साथ प्रगति की है। 25 वर्ष से कम आयु की 60 प्रतिशत से अधिक आबादी के साथ, बिहार के पास संरचनात्मक लाभ हैं जिनका इष्टतम दोहन होने की प्रतीक्षा है: कम लागत वाला श्रम, उपजाऊ मिट्टी और समृद्ध विरासत।

गहरी चुनौती प्रौद्योगिकी-जनसांख्यिकी अंतःक्रिया में निहित है। बढ़ती कामकाजी उम्र वाली आबादी वाले श्रम-प्रचुर देश के रूप में, बुनियादी अर्थशास्त्र श्रम-गहन उत्पादन पर जोर देने का सुझाव देता है। फिर भी विरोधाभासी रूप से, भारत घरेलू उत्पादन और निर्यात दोनों के लिए तेजी से पूंजी-गहन प्रौद्योगिकियों को अपना रहा है। हमें प्रौद्योगिकियों को अपने संदर्भ के अनुरूप ढालना होगा।

भारत का सबसे बड़ा लाभ सीमा पर प्रतिस्पर्धा करने में नहीं बल्कि कृषि, रसद, स्वास्थ्य और सार्वजनिक सेवाओं में एआई को तैनात करने में हो सकता है। भारत का अनुसंधान व्यय सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 0.65 प्रतिशत है। पेटेंट आवेदन एक और अंतर दर्शाते हैं: भारत में 70,000 बनाम चीन में 16 लाख। हालाँकि, अधिकांश सफल विकास प्रकरणों में सीमांत प्रौद्योगिकी की सुविधा नहीं थी। वे कौशल, दृढ़ क्षमताओं और संस्थानों के माध्यम से मौजूदा प्रौद्योगिकियों को बढ़ाने पर भरोसा करते थे।

हमें भारतीय वस्तुओं और सेवाओं के लिए अधिक बाजार पहुंच भी तलाशनी होगी। एफटीए का एक समूह एक सक्षम ढांचा तैयार कर रहा है जिसे एमएसएमई और अन्य क्षेत्रों के लिए अन्य सक्षम उपायों द्वारा पूरक किया जाना चाहिए।

सतत समृद्धि के लिए नवप्रवर्तन से कहीं अधिक की आवश्यकता होती है। यह विस्थापित लोगों की रक्षा करते हुए रचनात्मक विनाश का दोहन करने के लिए संस्थागत ढांचे की मांग करता है। इसका मतलब है स्थानीय परिस्थितियों के अनुसार प्रौद्योगिकी को अपनाना, श्रम-अवशोषित क्षेत्रों को प्राथमिकता देना, दीर्घकालिक पूंजी के माध्यम से विस्तार का वित्तपोषण करना और ऐसे संस्थानों का निर्माण करना जो आर्थिक परिवर्तन को रोके बिना श्रमिकों की रक्षा करते हैं।

औद्योगिक क्रांति के बाद की दो शताब्दियों में, विकास ने रचनात्मक विनाश को अपनाकर जीवन स्तर को बदल दिया। इस परिवर्तन को कायम रखने के लिए इसके सामाजिक परिणामों को भी उतनी ही गंभीरता से प्रबंधित करने की आवश्यकता होगी। भारत के लिए, चुनौती अपने व्यवधानों का प्रबंधन करते हुए तीव्र विकास की महत्वाकांक्षाओं को संतुलित करना है। यदि लचीलेपन को टिकाऊ, व्यापक-आधारित समृद्धि में बदलना है तो विकास, प्रौद्योगिकी और श्रम बाजार संस्थानों को एक साथ आगे बढ़ना होगा।

मिश्रा अशोक विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर और अशोक इसाक सेंटर फॉर पब्लिक पॉलिसी के निदेशक और प्रमुख हैं। वह विजय सिंह चौहान और शोहन मुखर्जी को धन्यवाद देती हैं उनके योगदान के लिए