सभी अर्थशास्त्रियों का कहना है कि भारत 1 फरवरी के बजट में राजकोषीय सुदृढ़ीकरण पथ पर कायम रहेगा

प्रणॉय कृष्णा और विवेक मिश्रा द्वारा

बेंगलुरु, 23 जनवरी (रायटर्स) – रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण में शामिल सभी अर्थशास्त्रियों ने कहा कि भारत सरकार अपने 1 फरवरी के बजट में राजकोषीय सुदृढ़ीकरण के अपने रास्ते पर कायम रहेगी, जिसका मुख्य कारण हालिया कर कटौती के बाद धीमी राजस्व वृद्धि है।

उन्होंने कहा कि कम आय के कारण सरकार के पास खर्च में कटौती करने और भारतीय रिजर्व बैंक से लाभांश हस्तांतरण पर निर्भर रहने के अलावा बहुत कम जगह बची है।

प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी की सरकार ने ज्यादातर सार्वजनिक खर्चों पर कड़ी पकड़ रखी है, लेकिन अपने स्वयं के राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को पूरा करने के लिए धीरे-धीरे राज्य सरकारों को खर्च करने का दायित्व भी सौंप दिया है। ‌भारत ने पिछले साल स्टैंडर्ड एंड पूअर्स से सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड हासिल किया था।

पिछले एक दशक में पूंजीगत व्यय पांच गुना से अधिक बढ़ गया है और एशिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में हालिया मजबूत वृद्धि में इसका महत्वपूर्ण योगदान रहा है।

14-22 जनवरी को आयोजित रॉयटर्स सर्वेक्षण में एक अतिरिक्त प्रश्न का उत्तर देने वाले सभी 35 अर्थशास्त्रियों ने कहा कि बजट फिर से समेकित होगा।

उनका अनुमान है कि अगले वित्तीय वर्ष के लिए राजकोषीय घाटा सकल घरेलू उत्पाद का 4.2% होगा, जो चालू वर्ष में अपेक्षित 4.4% और पिछले वर्ष में 4.8% से कम है। पूर्वानुमान 4.0% से 4.6% तक था।

जबकि जुलाई-सितंबर तिमाही में भारतीय अर्थव्यवस्था में 8.2% की वृद्धि हुई, राजस्व पिछड़ गया है। नवंबर 2025 तक शुद्ध कर संग्रह पिछले वित्तीय वर्ष की समान अवधि की तुलना में 3.4% कम है और पूरे साल के बजट अनुमान के आधे से भी कम है।

आरबीएल बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री अनिता रंगन ने कहा, “राजस्व में कमी को पूरा करने के लिए खर्च में कुछ कटौती होगी…कोई अन्य विकल्प नहीं है।”

कुछ अर्थशास्त्रियों ने कहा कि सरकार को अपने राजकोषीय लक्ष्यों को पूरा करने के लिए गैर-कर राजस्व पर और भी अधिक निर्भर रहना होगा, विशेष रूप से आरबीआई और सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों से लाभांश हस्तांतरण पर। आरबीआई के आंकड़ों के मुताबिक, पिछले दो दशकों में अकेले केंद्रीय बैंक से स्थानांतरण में लगभग 5,000% की वृद्धि हुई है।

एएनजेड के अर्थशास्त्री धीरज निम ने कहा, “विशेष रूप से चालू वित्त वर्ष में हम जिस तरह की कर की कमी का अनुभव कर रहे हैं, अतिरिक्त लाभांश वास्तव में काम आया है। अन्यथा, सरकार को राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को पूरा करने के लिए बहुत अधिक (अधिक) खर्च वापस लेना पड़ता।”

अगले वित्तीय वर्ष से, सरकार अपना बजट फोकस सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में चालू घाटे से संघीय ऋण-से-जीडीपी पर स्थानांतरित कर देगी।

अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि अगले वित्तीय वर्ष में उस माप पर उधारी घटकर औसतन 55.1% रह जाएगी, जो वर्तमान में लगभग 57% है। पूर्वानुमान 54.9% से 56.0% तक था। सर्वेक्षण से पता चला कि अगले वित्तीय वर्ष में सकल उधारी चालू वर्ष के 14.6 ट्रिलियन से बढ़कर 16.27 ट्रिलियन रुपये होने की उम्मीद है। पूर्वानुमान 11.6-17.5 ट्रिलियन रुपये तक था।

लेकिन नई दिल्ली की वित्तीय स्थिति दबाव में है, अर्थशास्त्रियों ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि कुछ बोझ राज्य सरकारों पर डाला जाएगा, जो इस वित्तीय वर्ष में केंद्र सरकार के बराबर ही उधार लेने के लिए तैयार हैं।

एचएसबीसी के मुख्य भारत अर्थशास्त्री प्रांजुल भंडारी ने कहा, “राज्य सरकारें अगले कुछ वर्षों में अपने सार्वजनिक ऋण अनुपात में वृद्धि देख सकती हैं, क्योंकि उनके पास समान समेकन पथ नहीं है।”

एक अलग रॉयटर्स पोल के अनुसार, बदले में यह वित्तीय बाजारों में उधार लेने की लागत को गिरने से रोक रहा था।

सर्वेक्षण में अनुमान लगाया गया है कि निजी निवेश के कारण भारत की विकास दर कई वर्षों से पिछड़ रही है, सरकार को फिर से 2026-27 में पूंजीगत व्यय को रिकॉर्ड 12.0 ट्रिलियन रुपये या आने वाले वित्तीय वर्ष में सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 3.1% तक बढ़ाने की उम्मीद है।

कई अर्थशास्त्री इस दृष्टिकोण पर सवाल उठाते हैं।

सिस्टमैटिक्स ग्रुप के मुख्य कार्यकारी और संस्थागत इक्विटी के सह-प्रमुख धनंजय सिन्हा ने कहा, “आपने जो पूंजीगत व्यय किया है, वह अब तक उतना फलदायी नहीं रहा है।” “और यदि वे व्यय निजी निवेश, उच्च रोजगार और आय के अवसरों में परिवर्तित नहीं होते हैं, तो आपके द्वारा बनाया गया ऋण और बुनियादी ढांचा कम उपयोग में आता है।”

(प्रणॉय कृष्णा और विवेक मिश्रा द्वारा रिपोर्टिंग; सुशोभन सरकार और वेरोनिका खोंगविर द्वारा मतदान; रॉस फिनले, हरि किशन और शेरोन सिंगलटन द्वारा संपादन)